其次◈◈★ღ，当企业和居民同时到达杠杆顶峰的时候◈◈★ღ，严重经济衰退的风险会大幅度增加◈◈★ღ，前面讨论的美国2000年和2008年经济危机对比就是最近的例子◈◈★ღ。因此在减杠杆的时候需要格外注意避免系统性金融风险和动摇大家对于银行体系的信心MG不朽情缘平台◈◈★ღ。

　　第三点就是关于刺激经济政策的选择◈◈★ღ。我之前的文章谈了很多企业债务负担的问题◈◈★ღ，在这里则需要强调一下国内居民家庭债务负担的问题◈◈★ღ。

　　外部经济环境恶化的情况下◈◈★ღ，促进内需除了增加政府投资之外s8sp直接进入路线◈◈★ღ，也必须支持居民消费◈◈★ღ。但是◈◈★ღ，国内居民家庭债务负担已经很重◈◈★ღ，房贷◈◈★ღ、教育◈◈★ღ、医疗◈◈★ღ、养老等四大方面的支出已经占据了居民债务负担的主要部分MG不朽情缘平台◈◈★ღ，继续强迫居民增加杠杆绝不可行◈◈★ღ。迫使居民家庭增加上述四大刚性支出◈◈★ღ，会大幅度挤占大部分居民所剩不多的可支配支出◈◈★ღ，对于整体经济增长极为不利◈◈★ღ，当前汽车销量的下滑就是一个例证◈◈★ღ。

　　2008年经济危机后◈◈★ღ，美国通过免除次贷债务人超额债务◈◈★ღ、降低房贷利率贷款重组◈◈★ღ、增加公寓供给等措施将居民家庭房贷债务负担转移到银行身上◈◈★ღ，然后再通过政府货币政策扩张和注资银行将银行债务转移为政府债务负担◈◈★ღ。所以我们看到美国居民债务负担下降的同时◈◈★ღ，政府债务负担大幅度增加mg电子不朽情缘◈◈★ღ，◈◈★ღ。

　　当然美国的做法也有许多值得商榷的地方◈◈★ღ。比如很大一部分居民家庭去杠杆是被迫发生的s8sp直接进入路线◈◈★ღ，居民家庭在这个过程中被迫破产◈◈★ღ，比如在降低房贷负担的同时◈◈★ღ，美国家庭教育贷款和医疗支出则大幅度增加mg不朽情缘试玩◈◈★ღ！◈◈★ღ，并没有让居民家庭享受到太多的去杠杆的好处MG不朽情缘平台◈◈★ღ。但是◈◈★ღ，通过降低房贷利率让居民家庭的房贷债务负担下降这样的手段完全可以调整过后用于国内市场◈◈★ღ。

　　降低居民家庭负债杠杆实际上就是增加了居民家庭可支配收入◈◈★ღ，间接增加了消费能力◈◈★ღ。这个措施和增加政府投资的效果不同◈◈★ღ。增加政府投资适用于集中力量办大事s8sp直接进入路线◈◈★ღ，扶助重点行业的发展MG不朽情缘平台MG不朽情缘平台◈◈★ღ。增加居民消费能力是更加全面的经济刺激◈◈★ღ，带动的是更加广泛的行业销售增长s8sp直接进入路线◈◈★ღ。

　　债务杠杆从居民家庭转移到政府是否会引发通货膨胀呢？从目前的经济情况看是不会的学院发展◈◈★ღ。◈◈★ღ。国内企业部门去杠杆和金融资产“去刚兑”的发展实际上是在吞噬市场资金◈◈★ღ，因此国内流动资金目前还是偏紧的◈◈★ღ。

　　就在五月短短的几周内◈◈★ღ，美国玉米上涨20%◈◈★ღ，大麦价格上涨15%◈◈★ღ，大豆价格上涨10%◈◈★ღ。这中间主要原因就是今年春天美国中西部粮食主产区天气异常◈◈★ღ，洪水频发◈◈★ღ，导致春耕大受影响◈◈★ღ。国内农业生产也面临同样的问题◈◈★ღ，因此农业科技投入和农业投资对于降低食品价格的效果比紧缩银根会更加有效◈◈★ღ。

　　在外部经济环境继续恶化的时候◈◈★ღ，推动产业升级需要加大对于基础教育和科研的投入◈◈★ღ，实际加快增加科研人员的收入和经费◈◈★ღ，让人才从虚拟经济转回到硬科技行业去◈◈★ღ。任正非最近的讲线十年人工智能和机器人的发展对于生产力以及就业将会有恐怖的冲击MG不朽情缘平台◈◈★ღ。我们都学过英国工业革命中“羊吃人”的故事◈◈★ღ。现代机器计算能力的指数级增长导致未来的第四次工业革命中被新技术淘汰的人群何止千百倍当初受影响的英国农民◈◈★ღ，可以想见对于社会稳定的影响也将是极其严重财会金融◈◈★ღ！◈◈★ღ。

　　西方精英对此已经有着激烈的辩论◈◈★ღ，比如给社会底层发放无条件基本收入（Universal Basic Income）◈◈★ღ，缓和可能的社会矛盾◈◈★ღ。对于国内来讲s8sp直接进入路线◈◈★ღ，抛弃浮躁和短期利益◈◈★ღ，大规模投资扎实的基础教育和基础科研◈◈★ღ，刻不容缓◈◈★ღ，甚至应当考虑一些类似以前提到过的师资共享等激进政策◈◈★ღ。